Elle correspond au bastion de la porte du Temple, dans l'enceinte de Charles V qui date du xive siècle. Ornée en 1811 d'une fontaine dite du Château-d'Eau, dessinée par Girard, elle prit sa physionomie actuelle sous le Second Empire, avec le percement du boulevard de Magenta, de celui des Amandiers (devenu avenue de la République) et du boulevard du Prince-Eugène, aujourd'hui dédié à Voltaire. Une grande partie des théâtres du boulevard du Temple furent alors rasés. Notamment le Théâtre-Historique ou Théâtre-Lyrique fondé par Alexandre Dumas le 20 février 1847 et disparu le 20 décembre 1850.
La caserne du Prince-Eugène, plus tard nommée du Château d'Eau puis caserne Vérines, fut érigée par Degrove, en 1854, en remplacement de l'ancien Wauxhall d'été et du célèbre diorama où Daguerre, l'un des inventeurs de la photographie, donnait ses représentations de quinze minutes. Prévue dès l'origine pour 3 200 hommes, elle accueille depuis 1947 la Garde Républicaine.